国内挖掘机销量大增298% 创历史单月新高     
就在经济学家如火如荼地争论周期是否见顶时，国内基建却实实在在地掀起了一轮轮新高潮。2月，继重卡销量暴涨152%之后，挖掘机销量更是令人目瞪口呆地疯涨了近300%。意味着什么？这是有数据跟踪历史以来的单月*高增速。

广发证券*新从中国工程机械协会了解的情况来看，2月份国内挖掘机销量总量为14530台，同比增长297.65%，大超市场预期。同时也是挖掘机增速有数据跟踪历史以来的单月*高纪录。此前广发证券草根了解的情况来看，多个省份的增速在250-400%之间（基本验证了此前草根的前瞻判断）。分企业来看，龙头三一重工的挖掘机销量2月超过3600台（是公司历史2月份销量的*高纪录，超越2011年），同比增长超过360%，其他品牌中徐工、卡特、日立、小松和斗山都超过了1000台，同比增速显著，尤其是国产品牌，在这一轮复苏中，表现非常明显。据广发证券研报显示，虽然今年2月份与去年同期相比，叠加了过年因素，去年基数较低（3654台），为了消除过年因素的影响， 将历年1-2月销量数据汇总统计，2017年1-2月累计销量19078台，同比增长188.89%，销量增速是2002年以来新高，从**销量来看，也仅次于2011年和2012年（分别为31151台和20839台）。不论是从销量增速还是销量台份数，本轮回暖的强度都是超预期的。 由于去年3月份叠加了国三切换国二的因素，**销量达到了13744台，基数较高。但是从历史来看，3月份的单月销量都是高于2月份的，并且3月单月销 量：1-2月累计销量的比值平均值为1.5，只有在2009年和2004年低于1。而一季度的旺季销量通常也决定了全年的高度。过去历史数据表明，一季度销量占全年的平均比重为32%。

1. 二手机火爆依旧，部分机型已经断货！ 近期我们前往了国内*大的二手交易市场进行草根调研，二手机市场依然很火爆，目前的状况是货源紧张，二手机小挖已经断货，市场上好机器一机难求。二手机市 场的火热预示着终端开机状况良好。同时，由于二手机去化充分，销量已经逐步传导到了新机销售。

2.  二月旺季才仅仅是开端，三月从历史来看都是旺季的顶峰。目前众多经销商反馈，跟2010年极度相似，目前从产业链上下游来看，从核心零部件到主机装配都处于产能饱满状态，如果3月需求持续，那就会断货！断货产生的后果就极有可能迎来价格调整。

3.  目前的需求呈现了全面扩散的状态！不仅仅是挖掘机，不仅仅是工程机械，根据我们的调研来看，工业装备制造业目前的订单大多处于翻倍状态，需求确实好转明显。

4.  什么因素驱动了需求好转？目前来看导火索是基建项目和资源型活动拉动，包括大型工程、矿山、农村基础设施建设等，地产的要素贡献在减弱。目前许多地区反馈，基建占比已经提升到了70%以上。此外，更新需求已经有所体现，设备生命周期根据工况不同大致是在6-10年左右，目前已经进入更新周期，根据我们测算，更新需求已经达到了三分之二！